Sareb считается плохим банком в Испании, хотя у него нет банковской лицензии, так как это не банк, а компания по управлению активами. У него есть срок в 15 лет, чтобы приступить к продаже всех своих активов в поисках максимальной прибыльности. ^[ 7 ] Для облегчения этой цели инвестиционным фондам и сокомисам были предоставлены юридические преимущества, которые не распространяются на другие корпорации, такие как преимущество при взыскании субординированного долга перед другими кредиторами на тех же условиях. ^[ 8 ]

18 января 2022 года Совет министров утвердил Королевский указ-закон об изменении правового режима Сареба, чтобы ФРОБ могла приобретать и сохранять контрольный пакет акций в уставном капитале и получать контроль над юридическими лицами без необходимости «Сареб» приобретает статус государственной коммерческой компании. Это было сделано в обмен на выплату символического евро, и FROB сможет увеличить свою долю в 45,9% в Sareb сверх 50% на процент, который еще не определен. По данным правительства, реклассификация Сареба после решения Евростата2021 года, чтобы заставить долг Сареба учитываться как государственный долг, что добавило 35 миллиардов государственного долга в 2020 году и более 10 миллиардов дефицита, а также его финансовое положение сделали «необходимым» изменить его правовой режим, чтобы адаптировать его к текущей ситуации. Долг составляет 35 600 млн евро по данным Евростата или 37 673 млн евро согласно последним отчетам, представленным «Сареб» в 2020 году. Указанный долг должен быть выплачен до 2027 года, даты, установленной для ликвидации и закрытия «Сареб». ^{[ 9 ] ​[10 ] ​[11 ] ​[12 ]}Об этой ситуации уже много лет сообщалось и осуждалось в различных средствах массовой информации. ^[ 13 ]

Предыстория испанского кризиса недвижимости 2008 г.

Первый плохой банк в Испании был создан Caja de Ahorros y Pensiones de Barcelona , ​​организацией, которая с преобразованием Microbank в Criteriabank позволяет создать Caixabank без активов недвижимости, интегрированных в недвижимость Criteria 2.0. ^[ 14 ] Этот плохой банк , который не будет указан в списке, берет на себя как Servihabitat , дочернюю компанию, которая управляет операциями с недвижимостью, так и доли в Inmobiliaria Colonial и Metrovacesa , а также большую часть промышленного портфеля: Gas Natural , Agbar , Абертис , Порт Авентураи Средиземноморье . ^[ 15 ]

В середине ноября 2011 г. BBVA создала подразделение, в котором будет аккумулировать 30 000 млн активов недвижимости, а именно 80 % активов недвижимости. ^[ 16 ]

Организация, унаследовавшая слияние галисийских сберегательных касс под председательством Хосе Марии Кастеллано , создает «плохой банк» с «токсичными» активами, накапливая ссуды на 11 150 миллионов, из которых 3 000 находятся на земле, а 1 900 не имеют ипотечных гарантий. После оценки Банка Испании, которая уменьшила уставный капитал с 1714 миллионов до 181, у старого сберегательного учреждения осталось 6,8% Novagalicia Banco . ^[ 17 ]

«…Девелоперы настаивают на том, что выход из кризиса для экономики, а также для их сектора, заключается в снятии с балансов банков токсичных активов, оцениваемых Банком Испании в 176 миллиардов евро. , и они выступают за создание организации, в которой они будут изолированы, чтобы после реструктуризации их можно было вернуть на рынок, когда это будет необходимо. Это прочистит кредитные трубы, и реальная экономика сможет снова течь … «

Хосе Мануэль Галиндо. ^[ 18 ]

По мнению профессора Университета Валенсии Хоакина Маудоса, «создание плохого банка по любой формуле необходимо для восстановления кредита». ^[ 19 ]

Если следовать модели Ирландии , банк будет передавать активы государству, получая взамен государственный долг , с помощью которого он может получить ликвидность в ЕЦБ и иметь возможность давать кредиты. Ирландия вновь активировала кредит, но многие предприятия обанкротились и были национализированы за счет государственного долга.

Следуя модели Германии , государство платит банкам ту же цену, которую они установили в своих балансах, за вычетом созданных резервов. С другой стороны, банк принимает на себя риск того, что для возмещения цены, уплаченной за активы, потребуется много времени, отмечая длительный срок, по истечении которого организации ответят за падение стоимости. Взамен они берут на себя обязательство отдавать столько же доверия, сколько и помощи, которую они получают.

Педро Пабло Вилласанте, генеральный секретарь Испанской банковской ассоциации (AEB), считает создание «плохого банка» для помощи нежизнеспособным организациям жизнеспособным при условии, что они исчезнут в результате поглощения другими более платежеспособными организациями, будь то испанскими или иностранными. ^[ 20 ]

Платформа национализации сберегательных касс считает, что новая поправка к действующему правительству, допускающая вливание государственных денег финансовым организациям в обмен на их «токсичные активы», будет означать выгоду для банков и убытки для граждан. ^[ 21 ]

«…В очередной раз это полноценная спасательная операция банковских структур, использующих для этого народные деньги и пытающихся скрыть мелкие детали того, кто будет платить за вечеринку . Не надо быть очень умным, чтобы думать, что счет будет оплачиваться не теми, кто несет ответственность за банкротство, а гражданами…»

Карлос Санчес Мато .

Первая попытка, агентства недвижимости

Луис де Гиндос отмечает, что, поскольку государственных денег не будет, правительство не будет создавать плохой банк или что-то в этом роде . ^[ 22 ] После того, как вариант с плохим банком был исключен, правительство Мариано Рахоя ищет место, где юридические лица могут разместить активы в сфере недвижимости, в основном обеспеченные резервами, с намерением ликвидировать их в долгосрочной перспективе. Это место не будет плохим банком, потому что здесь не будет финансового бизнеса. Не могут служить и дочерние компании, занимающиеся недвижимостью, потому что они консолидируются в балансе . Банки передают активы до их оценки. ^[ 23 ]​ С теоретической точки зрения, при выбытии актива финансовый субъект высвобождаетсвязанный с этим риск , с которым он перестанет потреблять капитал и сможет предоставлять кредиты своим клиентам. Испания действует иначе, чем Европа и США. Там сначала были созданы плохие банки, а затем рекапитализирована финансовая система. ^[ 24 ] Правительство Сапатеро и Банк Испании опирались на антикризисные положения, матрас, которого не было ни в одной другой стране и которого было недостаточно. Обвал фондового рынка в апреле 2012 года свидетельствует о провале реформы Де Гиндоса, направленной на восстановление доверия к испанскому финансовому сектору. Ключ в том, по какой цене активы покупаются и кто несет убытки. Необходим вклад Европейского фонда спасения, возможно, в размере 100 000 миллионов долларов. ^[ 25 ]

Плохой банк или компания по управлению активами

Текст, согласованный между Испанией и Еврогруппой рано утром во вторник, 10 июля 2012 г., обязывает правительство Испании под председательством Мариано Рахоя провести глубокую реформу финансового сектора. Эта реформа, контролируемая Европейским центральным банком , Европейской комиссией и Международным валютным фондом , включает создание плохого банка, в котором будут сосредоточены токсичные активы в сфере недвижимости, отягощающие балансы банковских структур. ^[ 26 ] Этот банк получит финансирование от Европейского Союза двумя способами: Вливание капитала в FROB из Европейского фонда спасения и принятие Европейским центральным банком облигаций, выпущенных в качестве платежного средства за покупку им предположительно поврежденных активов. Таким образом, у Испании будет от 20 000 до 50 000 миллионов дополнительных евро для финансирования проблемного банка, который становится контейнером, в котором государство и/или организации накапливают отходы финансового сектора, а затем ликвидируют их. ^[ 27 ]

Любая организация, получающая общественные средства любого рода, будет обязана передать свои активы в виде недвижимости в «плохой банк». Цена передачи активов еще не установлена, и в конце августа власти Испании представят предложение о создании этого органа, который должен начать действовать с ноября. ^[ 28 ]

Чтобы Испания согласилась на спасение своих банков, устанавливаются 32 краткосрочных условия, и одно из немедленных условий, в частности, номер 7 относится к плохому банку. В конце августа нормативные акты и в ноябре к работе: ^[ 29 ]

«…7. Подготовить комплексный план и законодательную базу для создания и деятельности компании по управлению активами (КУА по-английски, т.н. плохой банк). Конец августа…»

Условие 7

«…15. Принять закон о создании и функционировании «плохого» банка, с тем чтобы к ноябрю 2012 года он полностью заработал…»

Условие 15

Новый управляющий Банка Испании Луис Мария Линде немедленно приступил к работе, и он признал это в своем выступлении 17 июля 2012 года на испанском Конгрессе депутатов , где заверил, что ведется работа над возможностью создания плохой банк или токсичная компания по управлению активами. Управляющий Банка Испании признает, что он работает над проектом, но не имеет достаточной квалификации для управления им . ^[ нужна ссылка ]

30 000 миллионов из Фонда упорядоченной реструктуризации банков будут разделены между Bankia , CatalunyaCaixa , Novagalicia Banco и самим Banco de Valencia . ^[ 30 ]

Министерство экономики Испании сделает первый шаг в пятницу, 25 августа 2012 года, с определением плохого банка, как это было согласовано с тройкой , сформированной Европейским центральным банком , Европейской комиссией и Международным валютным фондом . ^[ 31 ]

Для этого FROB наняла консалтинговую фирму, которая проводила пилотную ликвидацию Lehman Brothers . Это фирма Álvarez & Marsal , специализирующаяся на «решении проблем» (решении проблем). Это, в свою очередь, по данным Expansión , наняло инвестиционный банк Nomura , аудитора PwC и юридическую фирму Cuatrecasas . ^[ 32 ]

Финансовые организации, нуждающиеся в государственной помощи, должны переводить безнадежные кредиты в плохой банк , и, хотя правительство Испании рассматривает возможность ограничить это деньгами, ссуженными застройщикам , Брюссель может потребовать включения любого обесценившегося или изношенного актива. ^[ 33 ] Речь идет не только об изъятых и сомнительных кредитах, это также должно включать те активы, которые еще не являются просроченными, но рискуют стать таковыми.

Из 304 000 000 000 000 000 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 долл. США, будут относиться к просроченным кредитам, кредитам, платежи по которым соответствуют сроку, но находятся под угрозой, или активам, присужденным банку из-за невыплаты кредитов.

На первом этапе токсичные активы спасенных банков попадут в безнадежный банк, затем будут включены активы других организаций, которым без вмешательства требуется государственная помощь, чтобы иметь возможность рекапитализироваться после того, как они подтвердят потерю стоимости активов. их активы. Но какова стоимость активов ?

«…Проблема в том, что один и тот же кредит не оценивается одними и другими субъектами одинаково надежным, что есть активы, классифицируемые как оборотные, но они были пересмотрены два и три раза. Мы проверили это с синдицированными кредитами [которые группа разных субъектов предоставляют одной компании]; в одних банках тот же самый договор не был предусмотрен, потому что считался нормальным, в другом он был предусмотрен на 30%, в других — более чем наполовину … каким будет токсичный кредит? », — объясняют в одной из фирм, прослушавших сектор. .»

Страна , 19 августа 2012 года .

Девелоперы хотят участвовать в управлении «плохим банком», так как считают себя лучше всех знающими рынок. Об этом заявил Хосе Мануэль Галиндо Куэва, президент Ассоциации промоутеров строителей Испании ( APCE ). Галиндо подчеркнул, что ликвидация не должна быть принудительной, поскольку, если это будет сделано таким образом, они в конечном итоге потеряют всю свою рыночную стоимость . Кроме того, работодатель-промоутер предложил, чтобы эта продажа сопровождалась кредитной поддержкой, потому что, если они не финансируют ипотеку, вы не сможете купить дом . APCE считает, что это решение, необходимое, приходит слишком поздно, указывая на то, что оно уже запрашивало его три года назад. ^[ 34 ]

Плохая работа банка — государственная гарантия и частная компания

По словам министра экономики и конкурентоспособности Испании Луиса де Гиндоса , FROB будет иметь самое важное участие в капитале этой компании, потому что она имеет под своим контролем национализированные предприятия, которые, предположительно, будут продавать больше всего. активы в плохой банк . Цена, по которой будут оцениваться активы, будет достаточно низкой, чтобы при их продаже они не приносили убытков налогоплательщику или можно было заработать деньги . ^[ 35 ]

Разница между фиксированной стоимостью и текущей рыночной ценой будет считаться государственной помощью и будет вычтена из капитала спасения, который получат субъекты Европейского фонда финансовой стабильности . Это теоретическое завышение цен представляет собой нижний предел снижения цен, поскольку принцип эффективного использования государственных ресурсов, регулирующий помощь из Брюсселя, требует, чтобы плохой банк не потерял от продажи активов, т. цена, по которой вы их покупаете. ^[ 36 ]

APCE указывает, что первая задача плохого банка состоит в том, чтобы структурировать активы, а затем предоставить каждому из них соответствующий результат. Что касается земли , актива, наиболее пострадавшего от кризиса, банки были вынуждены резервировать 80% ее стоимости, поэтому они могут использовать этот процент без дополнительных потерь. Продажа некоторых активов займет десять лет, а другие будут выставлены на продажу в течение года . ^[ 37 ] Указы, изданные Гиндосом, требуют следующих положений: 80% стоимости земли, 65% строящегося дома и 35% готового дома. ^[ 38 ]​ Будучи менеджером-одиночкой,ФРОБ , усиленный в своих функциях по соглашению очередного Совмина, займет исходную позицию контроля, подпитывая общество ресурсами из Европы, можно будет заказывать и классифицировать активы для продажи, выбирать, где вообще действовать раз и оптимизировать его цену, вместо того, чтобы иметь несколько субъектов, конкурирующих друг с другом.

По словам Рафаэля Пампильона, директора по экономическому анализу в IE Business School , плохой банк будет обеспечивать ликвидность для организаций, которые переводят свои активы, и будет способствовать кредитованию семей и компаний. ^[ 39 ]

Привлекателен для инвестиционных фондов и соц.

Стремясь как к гибкости для привлечения инвесторов, так и для проведения оценок, вариант инвестиционного фонда изучается правительством Испании , поскольку, по его мнению, он предлагает три преимущества: гибкость при привлечении будущих инвесторов, позволяет деконсолидацию и может использовать метод оценки, который вы хотите, без необходимости приспосабливаться к Общему плану счетов . ^[ 40 ]

И недвижимость, и кредиты можно было бы разделить на подфонды и отделения. Также по активам или по организациям. Ни правительству, ни будущим акционерам не придется отражать в своем отчете о прибылях и убытках прибыль или убытки, полученные инвестиционным фондом при передаче имущества.

Визит совпадает с днем, когда одобрение плохого банка было воспринято как должное , что является одним из условий, на котором правительство Испании согласилось получить финансовую помощь в размере до 100 000 миллионов евро для спасения финансовых учреждений, попавших в затруднительное положение. Таким образом, дискуссия не закрыта: это то, что еще нужно согласовать с «тройкой», но сейчас рассматривается вопрос о том, чтобы банк ограничивался риском недвижимости: отчужденными и сомнительными кредитами, а также активами, которые еще не правонарушители, но они находятся в группе риска. Обсуждается вопрос о включении обычных кредитов на недвижимость . ^[ 41 ]

В письменном ответе испанскому депутату Европарламента Раулю Ромеве от ICV вице-президент Европейской комиссии и комиссар по экономике финн Олли Рен указывает, как Банк Испании будет контролировать будущее участие банков в секторе недвижимости. .

Совета Министров от 31 августа 2012 г.

Совет министров, состоявшийся 31 августа 2012 года, утвердил Королевский указ-закон 24/2012 о реструктуризации и урегулировании кредитных организаций , который регулирует общие принципы деятельности компании по управлению активами или безнадежного банка . Он будет работать от 10 до 15 лет, покупая поврежденные активы по «правильной» цене, чтобы избежать затрат для налогоплательщиков. ^[ 42 ] Активы, которые будут переданы, будут прежде всего проблемными кредитами, связанными с промоутером , который является наиболее токсичным, уточнил Луис де Гиндос .на пресс-конференции. Поскольку эти активы высоко обеспечены, в случае земли до 80% цена покупки может быть снижена. Министр хочет, чтобы частные инвесторы имели контрольный пакет акций. ^[ 43 ]

Установлено, что ФРОБ может в качестве административного акта обязать кредитную организацию передать управляющей компании отдельные категории особо поврежденных активов или сохранение которых на балансе организации считается наносящим ущерб ее жизнеспособности, в целях устранения указанных активы с баланса и позволяют самостоятельно управлять их реализацией. Компания также может выпускать долговые обязательства и ценные бумаги, которые признают или создают долг. Передача активов компании по управлению активами будет осуществляться без необходимости получения согласия третьих лиц, посредством какой-либо законной сделки .. Равным образом до передачи Банк Испании определит стоимость активов на основе отчетов об оценке.

Это была инициатива, которую промоутеры уже просили , чтобы разорвать связи самих финансовых организаций и обеспечить поток кредита. Это считается краеугольным камнем правительства Рахоя для очистки испанской банковской системы и реактивации рынка недвижимости .

Проект королевского указа отправлен в Брюссель

Для Луиса де Гиндоса указ, который правительство утвердит в следующую пятницу , 31 августа, станет настоящей реформой финансовой системы, а передача активов будущему плохому банку не повлечет за собой затрат для налогоплательщика. ^[ 44 ] Как указано в проекте, направленном в Брюссель, плохим банком будет акционерное общество с полной свободой действий в отношении покупки, продажи и выпуска долговых обязательств. Правительство освобождает эту компанию от соблюдения требований контроля компаний капитала. особые условия запланированные предназначены для усиления полномочий новой компании по управлению активами, оптимизации операций и предотвращению претензий или судебных исков: ^[ 45 ]

• Устранение ограничений на выпуск долга : Вы можете выпускать все виды обязательств, не применяя максимальный законный лимит, установленный в статье 405 Закона о капитальных компаниях (оплаченный акционерный капитал плюс резервы).
• Он обходится без независимого эксперта . Предоставление Банку Испании возможности оценивать активы, освобождая их от соблюдения статей 67 и 72 ( они должны быть предметом отчета, подготовленного одним или несколькими независимыми экспертами с профессиональной компетентностью )

Инвесторы сомневаются во внутренней оценке, и ключом является цена, по которой вы покупаете активы. Критерии будут однородными и будут применяться ко всем организациям недискриминационным образом . Отношения между финансовыми структурами и оценщиками работают против вашего участия в операции. ^[ 46 ]

• Отзыв операций невозможен . Исключает предположение статьи 71 Закона о банкротстве: действия, причиняющие вред кредиторам, совершенные должником в течение двух лет до даты объявления, подлежат отмене, даже если не было злого умысла.

Чтобы избежать судебных исков и ускорить процесс.

• Право голоса на собраниях кредиторов . Приобретение плохим банком кредитов в рамках производства по делу о несостоятельности будет считаться обязательным в соответствии с положениями статьи 122 Закона о банкротстве 2003 года.
• Спорные кредиты . Статья 1535 ГК не применяется , если должник имеет право погасить его, возместив уплаченную цену.
• Контроль над компанией без подачи заявки на поглощение . Плохому банку не нужно будет объявлять публичное предложение о поглощении , когда он приобретает 30% капитала или осуществляет операции, которые на практике дают ему контроль над приобретенной компанией.

Если они не получат оплату наличными, финансовое положение некоторых организаций не улучшится. Если платеж производится через пакет акций, они не возместят стоимость до тех пор, пока не будет достигнута ликвидация этих активов. ^[ 47 ]

«…Лучшим решением в настоящее время было бы найти смешанную формулу финансирования для «плохого банка», которая позволила бы оплатить часть активов наличными, а другую часть — акциями, что дало бы возможность будущего прироста капитала. . Цена Обменный курс активов должен быть таким, чтобы активы в балансе оценивались за вычетом разумной скидки, которая позволила бы «плохому банку» управлять продажами в пределах разумной маржи…»

Хавьер Монтойя, аналитик Alpha Plus.

Баллы от Европейского центрального банка

Европейский центральный банк (ЕЦБ) направляет отчет, подписанный его вице-президентом Виктором Констансио по Саребу , в министерство экономики Испании . Хотя отчет является благоприятным, он предлагает ограничения на выплату дивидендов, чтобы гарантировать выплату долга, гарантированного государством и используемого для получения финансирования, предупреждая о возможных конфликтах интересов банков-акционеров и отстаивая меры по финансированию продажи. активов. ^[ 48 ]

Другой момент, на котором делает акцент ЕЦБ, — это то, как облегчить возможные покупки.

«…Установление финансовых мер внесет огромный вклад в продажу активов «Сареб»….поскольку «Сареб» не является кредитным учреждением, он не может предоставлять кредит потенциальным покупателям для облегчения приобретения ими активов, но он будет конкурировать с банками, которые предлагают это финансирование покупателям их недвижимого имущества…. Условия этих мер финансирования должны быть конкурентоспособными по сравнению с условиями, предлагаемыми испанскими кредитными учреждениями…»

отчет ЕЦБ

ЕЦБ считает, что восстановить стоимость активов плохого банка легче, когда они сгруппированы и управляются независимыми специалистами, приветствуя разделение активов как способ обеспечения кредитоспособности системы.

«…Облегчая передачу неработающих активов другому лицу, механизмы разделения активов, такие как «Сареб», помогают банкам-участникам реструктурировать свои балансы, что, в свою очередь, должно повысить их финансовую устойчивость. облегчить реструктуризацию и восстановление банковского сектора, даже если это происходит за счет передачи риска банковского сектора государству, эти механизмы должны положительно способствовать способности кредитных учреждений предоставлять это и поддерживать восстановление экономики … «

отчет ЕЦБ

Компания по управлению активами, полученными в результате реструктуризации банка, SA

Антонио Карраскоса, директор Фонда упорядоченной реструктуризации банков , в ходе дебатов на IESE в Barcelona Meeting Point о деловых возможностях для «плохого банка» объявил, что трансфертные цены будут очень консервативными , с очень значительными скидками . Рассматриваются цифры от 60 000 до 70 000 миллионов евро, что эквивалентно общей стоимости около 150 000 миллионов, что означает применение скидки более 50% при передаче активов из банков. ^[ 49 ] Правительство Испании хочет утвердить 16 ноября королевский указ, который развивает создание плохого банка. ^[ 50 ]

«…Он предупредил их, что «Сареб» не будет панацеей для сектора недвижимости, что речь идет об очистке финансового сектора, но его миссия не в том, чтобы оживить сектор или стать крупным застройщиком … .»

Антонио Карраскоса.

Для привлечения спроса будут использоваться коллективные инвестиционные инструменты, так называемые фонды банковских активов (FAB), которые могут содержать недвижимость, кредиты или сочетание того и другого.

Предприятие рассчитывает заработать 15% за 15 лет существования компании. Для этого он сосредоточит свой бизнес на продаже пакетов активов в самый подходящий момент для максимизации стоимости. ^[ 51 ]

токсичные активы

Национализированные банки ( BFA — Bankia , Catalunya Banc , NCG Banco- Banco Gallego и Banco de Valencia ) насчитывали около 75 миллиардов евро активов, считающихся «потенциально проблемными» в секторе строительства и застройщика. Плохой банк поглотил бы эти токсичные активы при резком понижении рейтинга. ^[ 52 ]

До конца 2012 года он приобретет активы четырех организаций Группы 1 ( BFA — Bankia , Catalunya Banc , NCG Banco- Banco Gallego и Banco de Valencia ) примерно за 40 000 миллионов евро в соответствии с планами реструктуризации, утвержденными Европейским Комиссия 28 ноября 2012 г. В первом квартале 2013 г. предполагается передача активов Группы 2 ( Banco Mare Nostrum (BMN), Banco CEISS , Caja3 и Liberbank ), для которых будет проведено новое увеличение капитала. и субординированный долг.

• 21 декабря 2012 года группа БФА — Банкия подписала договор о передаче активов на сумму 22 317,7 млн ​​евро. ^[ 53 ]
• В тот же день Banco de Valencia передал активы на сумму 1 932 миллиона евро. ^[ 54 ]

Управляемые активы (финансовые активы и недвижимость) на начало 2013 года составили 50 781 млн евро (сумма, отраженная в балансе Сареба) после приобретения активов так называемой Группы 1 и Группы 2.

Согласно правилам сообщества ESA-95, чтобы задолженность плохого банка не считалась государственным долгом, частный капитал должен превышать 50%. Почему здоровые банки должны помогать покупать активы у нежизнеспособных организаций? Кто будет инвестировать, если здоровые субъекты нельзя заставить это делать? ^[ 55 ]

Через десять дней после его официального создания две его основные характеристики остаются неопределенными: какие активы и по какой цене . На данный момент известно только, что будет проведена первоначальная глобальная оценка Оливера Ваймана , которая будет подтверждена позже актив за активом. ^[ 56 ] Плохой банк должен будет покупать по очень низким ценам, ниже тех, которые установлены в Указах «Де Гиндос», чтобы привлечь частных инвесторов. Снижение стоимости готовых домов составит от 10% до 20%. Это решение предполагает большее и, следовательно, большее вливание государственного капитала, что также затянет здоровые предприятия . ^[ 57 ]

Похоже, что минимальный порог в 100 000 евро будет установлен для недвижимости и 250 000 евро для девелоперского кредита. Это призвано облегчить управление банком, гарантируя его прибыльность. Все дело в упаковке больших наборов активов. ^[ 58 ]

Триумвират, образованный Banco Santander , BBVA и La Caixa , согласился участвовать в акционерном капитале после неофициального приглашения Луиса де Гиндоса. Но никто не хочет вкладывать капитал в обмен на акции, признаваясь в финансировании своего участия передачей части собственных активов в виде недвижимости. ^[ 59 ]

«…Если бы трансфертные цены были очень низкими, было бы не так обременительно вкладывать деньги, так как операция более или менее быстро приносила бы огромные прибыли, но проблема в том, что это хорошие банки сами требуют, чтобы не было тяжелого скидки в активах, которые в конечном итоге переводятся в плохой банк…»

Поскольку большая тройка замурована, они не позволяют снижать цены, которые они запрашивают на рынке. По этой причине они просят больше кирпича в обмен на акции. Инвесторы не хотят принимать предполагаемые оценки и отказываются рекапитализировать плохой банк. Обанкротившийся банк встречается с нищим правительством и требует, чтобы международные инвесторы покупали по цене, согласованной между ними, чтобы ни один из них не выглядел слишком плохо в глазах кредиторов и избирателей. ^[ 60 ]

Ваш рейтинг

Метод оценки недвижимости основан на отчетах Оливера Ваймана по категориям, подготовленных FROB , и корректировках, которые Банк Испании согласовывает с « тройкой » . Следовательно, это оценка, которая различает тип актива, его характеристики или географическое положение. ^[ 61 ]

Можно различать по их характеру, такие как личная собственность, недвижимость, кредиты или участия; в зависимости от деятельности, строительства и продвижения, промышленности, торговли или если они являются кредитами, предоставленными государственным администрациям, финансовым учреждениям, МСП, покупкам жилья или другим лицам; его возраст в балансовой и балансовой стоимости.

Первое минимальное сокращение напоминает о влиянии переоценки на формирование пузыря на рынке недвижимости в Испании , оцениваемом в среднем на 32% выше, чем кредиты были раздуты, дисконтируя будущий рост цен на жилье.

страхование

Для целей Положения об управлении частным страхованием и надзоре за ним [ ^{62 ] ценные} бумаги или передаваемые права , выпущенные SAREB, будут оцениваться по себестоимости или по амортизированной стоимости , как определено в Плане бухгалтерского учета для страховых организаций . Эти активы будут считаться подходящими для покрытия технических резервов , не превышающих расчетный предел в 3% от технических резервов, подлежащих покрытию. Для целей маржи платежеспособности нереализованный прирост капитала или убытки , зарегистрированные или нет, полученные от этих активов , не будут рассчитываться .^[ 63 ]

Ситуация на рынке недвижимости 2010-2014 гг.

Испанский рынок недвижимости выходит за рамки активов в размере 80 000 миллионов евро, которые банки и сберегательные кассы забрали у своих клиентов-правонарушителей. По данным Министерства общественных работ Испании , жилой фонд на конец 2010 года составлял 687 523 единицы. ^[ 64 ] Несмотря на то, что цены упали на 25% с 2008 года, достигнув уровня 2004 года, на конец 2011 года запас составлял 676 038 единиц. ^[ 65 ] Провинцией с самым высоким процентом жилищного фонда был Кастельон с 11,99% (54 274 единицы). На другом полюсе находилась провинция Бадахос.с 0,22% (843 ед.).

Обязанность исчисления долга как публичного и изменение правового режима

В марте 2021 года Евростат вынудил рассматривать непогашенный долг Сареба в размере 35 миллиардов евро как государственный долг, что увеличило бы общий государственный долг со 117,1% ВВП в 2020 году до более чем 120% в 2021 году. также учитываться как государственный дефицит. ^[ 66 ]

18 января 2022 года Совет министров утвердил Королевский указ-закон об изменении правового режима Сареба, чтобы ФРОБ могла приобретать и сохранять контрольный пакет акций в уставном капитале и получать контроль над юридическими лицами без необходимости «Сареб» приобретает статус государственной коммерческой компании. Это было сделано в обмен на выплату символического евро, и FROB сможет увеличить свою долю в 45,9% в Sareb сверх 50% на процент, который еще не определен. По данным правительства, реклассификация Сареба после решения Евростата2021 года, чтобы заставить долг Сареба учитываться как государственный долг, что добавило 35 миллиардов государственного долга в 2020 году и более 10 миллиардов дефицита, а также его финансовое положение сделали «необходимым» изменить его правовой режим, чтобы адаптировать его к текущей ситуации. Долг составляет 35 600 млн евро по данным Евростата или 37 673 млн евро согласно последним отчетам, представленным «Сареб» в 2020 году. Указанный долг должен быть выплачен до 2027 года, даты, установленной для ликвидации и закрытия «Сареб». ^{[ 9 ] ​[10 ] ​[11 ] ​[12} ]

Организационная схема

Инвесторы и акционеры

В пресс-релизе от 17 декабря 2012 г. ^[ 68 ]​ указано, что «Сареб» завершил 100% своего первоначального акционерного капитала с приходом 14 новых инвесторов, большинство из которых являются частными акционерами (55%), а остальное, государственный капитал (45%). Это восемь испанских банков: Ibercaja , Bankinter , Unicaja , Cajamar , Caja Laboral , Banca March , Cecabank и Banco Cooperativo Español ; два иностранных банка: Deutsche Bank и Barclays Bank ; и четыре страховщика: Mapfre, Mutua Madrileña , Catalana Occidente и Axa . ^[ 69 ]

Впоследствии к пакету акций присоединились шесть новых банков: Santander , Caixabank , Banco Sabadell , Banco Popular , Kutxabank и Banco Caminos, а также электроэнергетическая компания Iberdrola . ^{[ 70 ] [71 ]}​ В период с конца 2012 г. по начало 2013 г. путем покупки субординированного долга страховщики Generali , Zurich , Seguros Santa Lucia , Reale, Pelayo Seguros и Asisa присоединились в качестве инвесторов, не являющихся акционерами. ^{[ 72 ] ​[73}]

Частные инвесторы внесли 2 607 миллионов евро между капиталом и субординированным долгом, а FROB внесла еще 2 192 миллиона евро.

В январе 2022 года FROB , фонд спасения банков, был крупнейшим акционером этой компании с 45,9% акций, а остальная часть была распределена между банками и страховыми компаниями, которые либо внесли активы в компанию, либо были держателями облигаций Sareb. Banco Santander владел 22,21 %; CaixaBank , 12,24%; Банко Сабадель , 6,61%; Кутчабанк , 2,53%; Ibercaja Banco , 1,43% и Bankinter , 1,37%, среди прочих. ^[ 11 ]

Совет директоров

Совет директоров состоит из Хайме Эчегойена в качестве председателя Sareb. Остальную часть совета директоров составляют восемь частных директоров ( Родольфо Мартин Вилья , Ана Мария Санчес Трухильо, Ремихио Иглесиас, Антонио Массанелл, Франсиско Санча, Микель Монтес, Антонио Труэба и Хосе Рамон Монтсеррат) и еще пять независимых директоров (Хавьер Трилло, Луис Санчес-Мерло, Селестино Пардо, Хосе Рамон Альварес Рендуэлес и Эмилиано Лопес Ачурра). ^{[ 74 ] ​[75} ]

Критика создания и управления Саребом

Журналист Роберто Сентено указал в 2013 году, что реструктуризация банка и создание «Сареб » были признаны преступлением мошенничества с законом, чтобы обобщить убытки, понесенные в результате катастрофического управления и всеобщей коррупции в финансовом секторе, и что это не исчисляемый как долг. Юридическое мошенничество, поскольку 95,5% его финансируется за счет государственных денег, фарс, недостойный серьезного правительства, инсценирован, чтобы придать ему форму частной компании, которая вносит только 4,5% от общей суммы, и, таким образом, обойти действующие европейские правила в Испании, поэтому что потраченные впустую деньги не могут быть исчислены как долг . ^[ 76 ]

Для экономиста Карлоса Санчеса Мато создание и управление Sareb можно назвать аферой века . Решение Евростата в марте 2021 года о том, что непогашенный долг Сареба в размере 35 000 миллионов евро будет считаться государственным долгом, что увеличит общий государственный долг со 117,1% ВВП в 2020 году до более чем 120 % в 2021 году. Кроме того, дефицит этого частные компании, застройщики, недвижимость и частные банки также будут учитываться как государственный дефицит. Решение, принятое в 2012 году, которое было подтверждено как большая ошибка или большая афера и связано с политическими решениями Мариано Рахоя и его министра Луиса де Гиндоса.. Сареб финансировался за счет государственных ресурсов, которые составляли 95,31% от общей суммы, но доля государственного участия составляла всего 45,68%. В то же время частные партнеры, внесшие лишь 4,69% от общего объема финансирования, сохранили за собой 54,33% акций ^[ 66 ] ^.

По словам журналиста Диего Ларруи , цели создания «Сареб» так и не были выполнены: очистить переоцененные активы и чтобы это ничего не стоило налогоплательщикам — они были проданы инвестиционным фондам по бросовым ценам, а долг до сих пор в значительной степени не погашен. быть возвращен- В 2012 году вице-президент Сорайя Саенс де Сантамария сказал : «Реструктуризация банка проводится с основной и фундаментальной целью: чтобы это не стоило налогоплательщику ни одного евро», а тогдашний министр экономики Луис де Гиндос : «Что эта компания — Сареб — не приносит убытков. Это очень важно с точки зрения минимизации влияния налогоплательщика». ^[ 77 ]

Для Мануэля Габарре , юриста и исследователя «Обсерватории по борьбе с экономическими преступлениями» и автора книги «Прикосновение к скале: невидимая рука, стоящая за повышением арендной платы» (Торговцы мечтами, 2019 г.), он предупредил в 2019 г. ^[ 13 ] о предсказуемая национализация разбитого Сареба, что подтвердит, что его создание, управление и цели были обманом для испанских налогоплательщиков, которые с национализацией берут на себя незавершенный долг перед Европейским Союзом. Выгодоприобретателями стали банки, избавившиеся от переоцененных фондов недвижимости, инвестиционные фонды, скупившие дома и другую недвижимость по бросовым ценам, акционеры социмов, не уплатившие налоги, и посредники самих банков и финансовых компаний. . Пострадавшие были испанские налогоплательщики, которые должны выплатить кредит. В 2021 году Европейская комиссия потребовала от испанского государства отчитаться по долгу Сареба, как если бы он был публичным. Долг составляет 35 600 миллионов евро по данным Евростата или 37.^[ 12 ] Для Габарра «обманка была сделана для повторной приватизации товаров, приобретенных в рамках государственного спасения. А также с большой непрозрачностью и без необходимости подчиняться закону о государственных закупках». ^{[ 78 ] ​[ 79} ]

Для Алехандро Инурриеты , экономиста и бывшего президента Public Rental Company , Сареб можно охарактеризовать как «хранилище дерьма банковской недвижимости» и «катастрофу со всех точек зрения». По его оценкам, долг может превысить запланированные 35 миллиардов евро и достичь цифры в 50 или 60 миллиардов евро. Инурриета критикует отсутствие прозрачности, которое он описывает как «абсолютно неприличное» и которое было обычным явлением с момента создания сареб. ^[ 79 ]

Для Алехандры Хасинто , активистки за право на жилье и депутата от United We Can в Мадридской ассамблее , «мы сталкиваемся с упущенной возможностью» и осуждаем, что PSOE отказалась превратить Сареб «в инструмент, позволяющий гарантировать государственное жилье» и в абсолютной непрозрачности критикует тот факт, что социалистическая часть правительства не согласилась с тем, что «Сареб» должен обнародовать данные о жилом фонде, который он в настоящее время контролирует: «Мы не знаем, в каком он состоянии и где он находится. есть или что Оно представляет». ^[ 79 ]

Продолжение следует…

Читать по теме:

• На европейской «банковской помойке». Часть I
• На европейской «банковской помойке». Часть II